Holding patrimoniale et trésorerie d'entreprise
Centraliser la trésorerie de vos sociétés opérationnelles dans une holding permet d'optimiser fiscalement la remontée des dividendes et de déployer une stratégie de placement mutualisée. Décryptage.
- Régime mère-fille : exonération de 95% des dividendes remontés (quote-part de 5% imposée)
- Intégration fiscale : compensation des résultats entre sociétés du groupe
- Centralisation : mutualisation des liquidités pour des placements plus importants
- Contrat de capitalisation : enveloppe idéale pour les placements long terme de la holding
- Transmission facilitée : donation des parts de holding plutôt que des actifs opérationnels
- Accompagnement juridique : structuration essentielle avec avocat et CGP
Qu'est-ce qu'une holding patrimoniale ?
Une holding patrimoniale est une société dont l'objet principal est de détenir des participations dans d'autres sociétés (filiales) et de gérer un patrimoine financier et/ou immobilier. Elle se distingue de la holding animatrice qui participe activement à la gestion de ses filiales.
Dans le cadre de l'optimisation de trésorerie, la holding joue un rôle de centralisateur : elle récupère les excédents de ses filiales opérationnelles et les déploie dans des placements adaptés à un horizon long terme.
️ Structure type d'un groupe avec holding
Dirigeant
Personne physique
️ HOLDING SAS
Société patrimoniale à l'IS
SARL Opé 1
Activité commerciale
SAS Opé 2
Activité de services
SCI
Immobilier professionnel
Les régimes fiscaux de remontée de trésorerie
Deux régimes permettent d'optimiser la remontée des dividendes des filiales vers la holding :
Régime mère-fille Recommandé
- Détention minimale de 5% du capital de la filiale
- Conservation des titres pendant au moins 2 ans
- Exonération de 95% des dividendes reçus
- Quote-part de frais et charges de 5% soumise à l'IS
- IS effectif : 5% × 25% = 1,25% des dividendes
Intégration fiscale
- Détention minimale de 95% du capital des filiales
- Résultat d'ensemble calculé pour le groupe
- Compensation des bénéfices et déficits
- Dividendes intra-groupe neutralisés à 99%
- Plus complexe mais puissant pour les groupes importants
Exemple chiffré : régime mère-fille
Une filiale distribue 100 000 € de dividendes à la holding :
Placer la trésorerie de la holding
Une fois la trésorerie centralisée, la holding dispose d'un horizon de placement long terme idéal pour optimiser le rendement. Contrairement aux sociétés opérationnelles qui peuvent avoir des besoins de liquidité à court terme, la holding peut immobiliser ses capitaux plusieurs années.
Contrat de capitalisation
Enveloppe fiscale privilégiée avec accès à tous types de supports (fonds euros, UC, SCPI, PE)
Usufruit temporaire SCPI
Revenus réguliers avec amortissement déductible du résultat imposable
Private Equity (FCPR)
Investissement dans le non-coté avec horizon 7-10 ans et potentiel de création de valeur
Produits structurés
Rendement conditionnel avec protection partielle du capital
Compte-titres
Investissement direct en actions, ETF ou obligations
Immobilier direct
Acquisition de biens locatifs via la holding ou une SCI filiale
Cas pratique : Groupe Martin
M. Martin détient une holding (Martin Invest SAS) qui possède 100% de deux sociétés opérationnelles : une société de négoce (CA 2 M€) et une société de services (CA 800 K€). Chaque année, les filiales dégagent des excédents qu'il souhaite optimiser.
Stratégie mise en place
1. Remontée optimisée : Les 200 000 € de dividendes remontent à la holding sous le régime mère-fille. Coût fiscal : 2 500 € (1,25%). Trésorerie nette : 197 500 €.
2. Allocation de la trésorerie :
- 50 000 € en compte à terme 12 mois (réserve de sécurité) → 2,8%
- 100 000 € en contrat de capitalisation (fonds daté + SCPI) → objectif 5%
- 47 500 € en usufruit temporaire SCPI 7 ans → rendement net ~6%
3. Rendement global attendu : ~4,5%/an soit environ 8 900 €/an, contre 0 € si la trésorerie restait dans les filiales sur comptes courants.
Les précautions à prendre
La création d'une holding doit répondre à une logique économique et patrimoniale réelle, et non à un objectif purement fiscal. L'administration fiscale peut requalifier une structure dépourvue de substance. Faites-vous accompagner par un avocat fiscaliste.
Documentez les décisions de la holding (PV d'AG, conventions de trésorerie), maintenez une comptabilité rigoureuse, et assurez-vous que chaque société a une activité réelle et des moyens propres. La holding doit avoir une existence tangible au-delà de la simple détention de titres.
Pour aller plus loin
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